評估企業真實價值 －從宏觀角度看懂「資產負債表」

最近我在看一本書叫「大會記師教你從財報數字看懂經營本質」，覺得內容不錯，就和大家分享一下。我想我會分幾部份寫，首先從資產負債表開始吧。

從「資產總額」看出企業影響力

基本上就是說，資產越多，企業越有影響力。但要注意的是，公司有否跨足太多產業，導致核心競爭力失焦。

從「資產比重高」的項目看出資產特性與競爭力

資產特性指的就是我們可以從資產的分配看出行業特性，半導體行業主要以不動產，廠房及設備爲主；競爭力主要是對自身一些比重高的資產項目和同業情況的比較。

從「資產配置」看公司經營理念

這裏主要看的是公司的資產是不是大部分都是營運所需，還是以一些比較虛的資產爲主。

從「資產運用效能」觀察企業賺錢能力

這就是ROA，沒有特別。ROA要與同業比較。

從「流動比率」衡量企業短期風險

這是currrent ratio吧。作者說150％較好，120％尚可，低於110％就啦警報了。可是一些行業有例外的，比如航空業。關鍵也是看同業吧。

從「負債比率」觀察風險偏好與財務強度

作者覺得70％是極限（除非是特殊行業，也是要比較），50％爲佳。在計算負債比率是也可以把無形資產扣掉。

兼看「個體報表」更瞭解企業經營狀況

在consolidated balance sheet 中股東權益中的「非控制權益」的金額比例很大，和公司合拼了太多不同產業時，投資者就要看一下個體報表，從而瞭解企業經營狀況。

這部分就是這樣，下回總結一下chapter3: 抓出數字背後的魔鬼－從微觀角度看懂「資產負債表」